La Coda Lunga Nel prossimo anno, vedrai i più grandi IPO di sempre: SpaceX a oltre $1,2T, OpenAI probabilmente poco sotto $1T, Anthropic che supera i $500B. Il venture è tradizionalmente incentrato sulla coda lunga: si tratta di uno o due affari che restituiscono il fondo. Ma la coda sta per allungarsi molto di più. Le vere grandi uscite non sono più unicorni o decacorni, ma aziende da trilioni di dollari. Allo stesso tempo, il venture in fase iniziale è più fragile che mai: team intelligenti e ben finanziati vedono le loro idee commodificate e uccise con ogni rilascio di prodotto importante da parte di un hyperscaler. E il precedente favorito B2B SaaS è in pericolo, come mostrano i mercati pubblici. Il valore sta diventando molto più grande. Ma i risultati sembrano essere sempre più concentrati. Il modello di investimento in 20 aziende in fase seed e puntare a uno o due che restituiscano il fondo potrebbe esaurirsi: nessuna di OpenAI, SpaceX o Anthropic ha avuto fondi seed tradizionali che investissero. Potresti dover andare molto più in grande e molto più lontano, per avere una possibilità di afferrare i risultati generazionali. Lo stesso vale anche per il lato della costruzione di business. Il vero valore si sta spostando ulteriormente verso nicchie: dati rari che nessun altro ha, cose strane a cui nessun altro sta pensando perché qualsiasi cosa nel mainstream è totalmente commodificata. Tutti stanno andando verso le code estreme in cerca di differenziazione e valore. Ma questo rende molto più difficile ragionare sul successo: se stai facendo 100 scommesse e ne hai bisogno solo di 1 per vincere, quella è una linea sottile, sottile da 0.