I tassi d'interesse come politica monetaria funzionano solo se impostati rapidamente sopra o sotto il tasso di riferimento con uno spread sufficientemente ampio per produrre stimolo o restrizione. Non è uno strumento di politica se mantenuto basso o alto, poiché l'economia stabilisce quel tasso come il nuovo tasso di riferimento e quindi diventa neutrale.

La Fed ha eliminato un tasso di regole oltre un decennio fa - diavolo, non mi lasciate solo chiacchierare con Claude o chiunque altro, assicurandomi di citare Neo Wicksell, il gradualismo e il Neo Fisherianesimo.

Eliminando il tasso delle regole, una funzione di reazione, per quanto riguarda l'azione di inseguire Powell per spergiuro davanti al Congresso, non ci sarà molto in termini di economia monetaria, solo persone educate riguardo a quanto sopra.

Ciò che è importante, però, è l'amministrazione che espande l'esecutivo unitario nel settore bancario e finanziario, che sono i principali criteri per un'economia di comando. Questo vale una diminuzione del 20% nell'SP 500 da solo.