C'è un sacco di discussione in questo momento su X riguardo ai token, alla cattura di valore, ai riacquisti e se siano effettivamente produttivi. Queste conversazioni sono cruciali mentre l'industria matura. Volevo condividere alcune riflessioni. In definitiva, spetta a ciascun protocollo o azienda decidere: implementare riacquisti o reinvestire i profitti nella crescita. Abbiamo visto i riacquisti funzionare bene in alcuni casi e fallire in altri. Questo solleva una domanda legittima per i possessori: "Perché possedere questo token?" Potresti chiedere lo stesso delle azioni pubbliche. Salesforce è stata una delle azioni con le migliori performance negli ultimi due decenni e non ha pagato dividendi fino al 2024. Come azionista, hai diritti e pretese chiari. Per i token crypto, non è sempre così — specialmente in mezzo a un'incertezza normativa continua. I protocolli stanno navigando in questo guanto di sfida in tempo reale, e comprendo la difficoltà. Per la maggior parte dei progetti crypto — praticamente tutte le startup in fase iniziale — ha senso reinvestire nella crescita. Il blitzscaling è fondamentale. Detto ciò, se i riacquisti aiutano a allineare meglio gli incentivi tra investitori e possessori di token, può essere ragionevole anche questo. Ciò che conta di più è la trasparenza e la comunicazione da parte dei team riguardo al loro token e alla strategia finanziaria. Questo è non negoziabile e diventerà solo più importante nel tempo. Le relazioni con gli investitori dei protocolli (IR) saranno un must per qualsiasi progetto con un token liquido e negoziabile. Guardando indietro, i token che hanno performato relativamente bene ciclo dopo ciclo sono stati in gran parte token di scambio: BNB, OKB, LEO e FTT (durante il suo periodo). Alcuni motivi per cui: 1. Gli scambi si sono dimostrati essere uno dei modelli di business più di successo nel crypto 2. I token sono profondamente integrati nel prodotto con una reale utilità (ad es. commissioni di trading scontate) Dal 2017 al 2021, i "token di utilità" erano un focus principale. I progetti erano spesso creativi nel modo in cui i token erano progettati e legati al sistema (ad es. RUNE, HNT, BNB, MKR). Quell'enfasi sembra essere svanita o avere meno importanza negli ultimi anni. Fino a quando non avremo maggiore chiarezza normativa, potrebbe avere senso dedicare più tempo all'ottimizzazione dell'utilità del token e del design a livello di sistema. I flussi strutturali contano molto nei mercati crypto. Progettare sistemi in cui la domanda può superare sostenibilmente l'offerta è fondamentale. Alcuni leve che influenzano questo: - Utilità del token, design e scopo - Entrate, commissioni, riacquisti e flussi di burn - Memetica, narrazioni di crescita + storia, e venti favorevoli tematici Con questa conversazione più ampia che avviene in tutta l'industria, alcuni punti da tenere a mente: ...