Nuovi DEX perp come Aster, Lighter e edgeX stanno guadagnando terreno, ma è capitale organico o mercenario? Il rapporto Vol-to-TVL è una metrica rapida per l'attività gonfiata. Hyperliquid è rimasto a ~2.5 YTD, mentre i nuovi DEX perp sono più alti, implicando un flusso incentivato / wash trading.