Le persone - soprattutto su Ethereum - amano pubblicare le stablecoin ultimamente, ma la dura verità è che generano quasi nessun reddito onchain per la catena oltre al semplice fatto di esistere. Gli emittenti di stablecoin generano miliardi di ricavi, eppure quasi nulla di questo è onchain. Proviene dall'investimento e dal mantenimento di riserve fuori catena. E non esiste un modo crypto-nativo per investire in essi o partecipare a quei ricavi - niente token, niente DAO, nessun potenziale di rialzo (solo un'azione). Nel frattempo, il reale ricavo onchain generato dagli utenti è diminuito: -50% dall'inizio dell'anno. I grafici appaiono decenti solo quando si aggiungono gli emittenti di stablecoin, uno dei pochi settori ancora in crescita (che non gestisce i ricavi onchain). Tutta questa narrazione della stablecoin come vittoria è una copia recente. È pigro, soprattutto su ETH dove quasi tutte le tendenze principali dal 2023 sono state sbagliate.