Pasar "memperhitungkan risiko kenaikan suku bunga", tetapi jauh dari tingkat "siklus kenaikan suku bunga telah dimulai". Semua aset berisiko mundur, pada kenyataannya, intinya bukanlah emosi, tetapi perubahan makro. Harga minyak tetap tinggi untuk waktu yang lama, dan ekspektasi inflasi telah meningkat lagi, yang merupakan logika paling mematikan di pasar saat ini. Lebih penting lagi, pasar mulai memperdagangkan kembali kemungkinan "menaikkan suku bunga" daripada memangkas suku bunga. Ekspektasi Suku Bunga Saat Ini: Probabilitas menaikkan suku bunga sebesar 25bp pada bulan April: 12,4% Probabilitas kenaikan suku bunga kumulatif sebesar 25bp pada bulan Juni: 21,9% Menjaga suku bunga tidak berubah tetap menjadi arus utama (sekitar 76,5%) Ini menunjukkan satu hal: kenaikan suku bunga bukanlah garis utama, tetapi telah berubah dari "0 ekspektasi" menjadi "risiko yang perlu dihargai". Setelah pasar mulai memperhitungkan kenaikan suku bunga, valuasi (terutama Nasdaq, saham teknologi, saham konsep AI + Crypto) langsung ditekan. Poin lain yang diabaikan: ketua Fed yang baru tidak akan menjabat sampai setelah Juni, dan bahkan jika dia berubah, itu tidak berarti bahwa dia akan segera beralih ke pemotongan suku bunga. Kebijakan moneter tidak pernah diputuskan oleh satu orang, tetapi konsensus seluruh Fed di bawah operasi sistem jangka panjang.