Saham preferen STRC Strategy mengubah modal pendapatan tetap menjadi permintaan Bitcoin spot pada tingkat yang semakin cepat. STRC adalah saham preferen perpetual variabel dengan nilai nominal $100. Strategi menyesuaikan dividen setiap bulan agar tetap disematkan mendekati par. Ketika diperdagangkan pada atau di atas $100, Strategy menjual saham baru melalui program ATM-nya dan menggunakan hasilnya untuk membeli BTC spot. Investor hasil yang membeli STRC tidak peduli dengan sentimen Bitcoin. Mereka peduli untuk mendapatkan 11,5% pada instrumen kredit volatilitas rendah. Tetapi setiap dolar yang mereka masukkan menjadi dolar permintaan spot BTC di bagian belakang. STRC mendanai $119 juta dalam pembelian BTC pada bulan Januari. Pada minggu pertama bulan Maret yang mencapai $377 juta dalam satu minggu. Sejak Juli 2025, STRC telah mendanai 33.976 BTC senilai $3,56 miliar di 8 pengajuan ATM. Untuk menempatkan skala dalam perspektif, output penambangan harian berjalan sekitar $30-35 juta dalam pasokan baru. Selama periode pengajuan 1-7 Maret, STRC mendanai 5.315 BTC. Itu adalah total output penambangan 1,7x pada jendela yang sama. STRC bersaing langsung dengan treasuries dan dana pasar uang untuk modal pendapatan, dan itu adalah pasar besar yang harus ditarik. Kewajiban dividen tahunan sekarang berjalan sekitar $442 juta dan tujuh kenaikan berturut-turut menunjukkan biaya untuk mempertahankan aliran ini naik. Tetapi jika modal pendapatan terus memasuki STRC dengan kecepatan ini, Bitcoin mengambil tawaran tahan lama yang bertambah secara independen dari siklus kripto.