Narasi tentang CT adalah bahwa ETF Bitcoin, DAT, dan berbagai kendaraan eksposur mencuri tekanan beli dari BTC itu sendiri. Eliezer Ndinga mengatakan narasinya terbalik: "Fakta bahwa kami memiliki berbagai kendaraan investasi adalah karena ada permintaan pasar untuk itu." Produk tidak menciptakan pengenceran. Permintaan menciptakan produk. Hapus kendaraan dan modal tidak mengalir ke BTC. Itu mengalir menjadi sia-sia. Karena investor tersebut menginginkan struktur risiko tertentu yang tidak ditawarkan oleh spot BTC. Pasar tidak terencer. Ini berbeda. Dan diferensiasi adalah apa yang membawa gelombang alokasi berikutnya yang tidak dapat atau tidak mau memegang tempat.

FT @21shares