Mendengar dari LP minggu ini: 9 bulan terakhir terasa seperti hari groundhog - serangkaian kesepakatan yang sangat kecil mendominasi semua konvoi LP. Puncak demam untuk mengakses putaran OpenAI dan Anthropic oleh LP (dan bahkan dokter umum yang menelepon kami) terkadang - telah mencapai tingkat yang belum pernah saya lihat dalam karir saya. Dan untuk alasan yang bagus. Matematika kasar kami menunjukkan bahwa laba kotor investor VC pada 3 LLM saat ini setara dengan ~70% dari SEMUA keuntungan VC dari dekade sebelumnya. "Kali ini berbeda" sebagian besar berlaku untuk konsentrasi - tidak pernah siklus super teknologi menyatakan sejumlah kecil pemenang besar dalam waktu sesingkat itu. Percakapan LP sekarang bergeser tetapi kami masih di perusahaan yang sama. LP sekarang mempersiapkan IPO dan transisi LLM ke mkts publik - cara mengakses saat IPO, bagaimana saham akan diperdagangkan, dinamika likuiditas, dll. 9 bulan dari sekarang, apakah konvoi kami masih akan fokus pada kelompok kecil perusahaan yang sama??