Larry Ellison, salah satu orang terkaya yang masih hidup, secara pribadi menjamin $ 45,7 miliar sehingga putranya David dapat membeli studio Hollywood. Itu sekitar seperlima dari seluruh kekayaannya, terkunci dengan janji yang tidak dapat dibatalkan yang tidak dapat dia batalkan saat kesepakatan terbuka. Harga total: $ 111 miliar. Keluarga Ellison memasang ekuitas, dan utang $ 57,5 miliar berasal dari Bank of America, Citigroup, dan Apollo. Tapi ikuti jejak uang: AT&T membayar harga yang hampir sama persis untuk aset yang sama ini pada tahun 2018 ($ 108,7 miliar). Empat tahun kemudian, AT&T menyelamatkan dan menjualnya seharga sekitar $ 43 miliar, kerugian $ 47 miliar bagi pemegang saham. Jadi HBO yang sama, studio Warner Bros. yang sama, DC Comics yang sama, dan CNN dijual untuk ketiga kalinya dalam delapan tahun, dengan harga yang hampir sama yang sudah menghancurkan satu pembeli. Sembilan bulan lalu, saham WBD adalah $7,52. Hari ini mendekati $29. Lari 284% itu tidak didorong oleh hasil bisnis yang lebih baik. Itu sepenuhnya didorong oleh perang penawaran antara Netflix dan Paramount yang terus meningkat sampai Netflix akhirnya pergi. Saham Netflix melonjak 13% saat mereka keluar. Mereka akan menghabiskan $ 20 miliar untuk membuat barang-barang mereka sendiri sebagai gantinya. Matematika utang adalah sesuatu yang lain. WBD sudah membawa sekitar $ 33,5 miliar utang, sebagian besar diwarisi dari era AT&T. Paramount sekarang menumpuk $ 57,5 miliar lebih banyak di atas. Perusahaan gabungan akan menjadi salah satu perusahaan media dengan leverage paling tinggi yang pernah dirakit, sementara sisi TV kabel dari bisnis (CNN, TNT, Discovery Channel) terus kehilangan pemirsa dan pendapatan iklan setiap kuartal. David Ellison mendirikan Skydance pada tahun 2006. Hanya lima filmnya yang telah melampaui $ 200 juta di box office domestik, tiga di antaranya dibintangi oleh Tom Cruise. Dia menggabungkan Skydance dengan Paramount Agustus lalu. Sekarang dia menyerap semua studio Enam Besar Warner Bros. Hollywood, yang menjadi Lima Besar ketika Disney membeli Fox pada tahun 2019. Sekarang Lima Besar menjadi Empat Besar. Orang terakhir yang bertaruh $ 108 miliar bahwa mereka dapat membangun kerajaan media di sekitar Warner Bros. adalah CEO AT&T. Dia turun sekitar $ 47 miliar.