Pasar dengan likuiditas tipis naik dengan cepat dan runtuh dengan cepat Nilai pasar nominal adalah "harga ilusi" Kapitalisasi pasar MiniMax melampaui JD.com, yang terdengar mengejutkan, tetapi hanya 5,4% dari chip yang benar-benar dapat dibeli dan dijual di pasar hanya 5,4%. Ini berarti bahwa "kapitalisasi pasar" ini dihitung dengan mengalikan harga transaksi sejumlah kecil saham dengan semua saham, yang pada dasarnya merupakan label harga untuk seluruh perusahaan dengan konsensus sekelompok kecil orang. Kelangkaan pelat sirkulasi adalah pedang bermata dua Hanya sekitar 5% saham yang beredar di pasar, Keuntungannya adalah: pemegang saham utama dan institusi mengunci posisi mereka, tekanan jualnya kecil, dan harganya mudah didorong naik. Kerugiannya adalah: begitu seseorang ingin membeli atau menjual dalam jumlah besar, pasar tidak memiliki cukup rekan-rekan untuk dilakukan, dan harga akan berfluktuasi hebat. Pasar dengan likuiditas tipis naik dengan cepat dan runtuh dengan cepat. Ini pada dasarnya sama dengan permainan FDV cryptocurrency, dengan altcoin dengan 10 miliar dolar dalam FDV (penilaian terdilusi penuh) tahun lalu, dan sirkulasinya juga hanya persentase satu digit. Nilai pasar tujuh bulan STEPN melampaui Adidas, dan intinya adalah serangkaian logika yang sama, menggunakan cakram sirkulasi yang sangat kecil untuk menciptakan angka kapitalisasi pasar yang besar dan menciptakan "efek kekayaan" untuk menarik lebih banyak orang memasuki pasar. Likuiditas pasar saham Hong Kong itu sendiri jauh lebih rendah daripada saham A dan saham AS, dan ditambah dengan struktur "sirkulasi nominal ≠kemampuan perdagangan aktual" ini, kemampuan penemuan harga riil sangat lemah. Berita bahwa investor ritel melihat bahwa "nilai pasar melampaui XXX" sebenarnya terbentuk dalam saluran perdagangan yang sangat sempit, dan harga ini tidak dapat menahan ujian tekanan beli dan jual dalam skala nyata. Selain itu, ketika periode penguncian untuk investor awal dicabut satu demi satu, dan sirkulasi telah berkembang dari 5% menjadi 20% dan 30%, pasar perlu mencerna beberapa kali tekanan jual saat ini. Saat itu, jumlah dana yang dibutuhkan untuk mempertahankan harga ini jauh melebihi dana yang dibutuhkan untuk "memukulnya". Juga akan ada "retret besar"...