Pada November 2021 ada 477 proyek di atas $100 juta mcap. Hari ini jumlahnya adalah 388 (termasuk stablecoin). Mengapa lebih rendah hari ini? Beberapa alasan yang bisa saya pikirkan: 1) November 2021 hampir menjadi yang teratas untuk altcoin dalam siklus terakhir. Altcoin belum benar-benar berjalan gila dalam siklus ini. 2) Koin float rendah, FDV tinggi tidak normal saat itu. Jika kami telah menyortir jumlah proyek dengan FDV lebih dari $100 juta, itu akan lebih tinggi hari ini daripada pada tahun 2021 3) Likuiditas dan modal semakin terkonsentrasi pada proyek yang lebih sedikit dan lebih besar (Bitcoin, Ethereum, Solana, L2 utama). Ini berarti altcoin yang lebih kecil berjuang untuk mencapai valuasi tinggi bahkan jika total kapitalisasi pasar naik. 4) Setelah beberapa siklus hype, saya pikir investor ritel dan institusional menjadi lebih selektif, lebih menyukai utilitas dan koin/ekosistem yang terbukti daripada token spekulatif. PS! Jumlah proyek di atas $10 juta mcap adalah 1153 pada tahun 2021, sedangkan hari ini 1227 proyek. Ngl, agak terkejut tidak lebih tinggi.