El mercado está "valorando el riesgo de aumento de tasas", pero aún no ha llegado al punto de "el ciclo de aumento de tasas ya ha comenzado". Todos los activos de riesgo están en retroceso, y en realidad el núcleo no es la emoción, sino que la macroeconomía está cambiando. Los precios del petróleo se mantienen altos a largo plazo, las expectativas de inflación están resurgiendo, esta es la lógica más destructiva en el mercado actual. Lo más crucial es que el mercado ha comenzado a revaluar la posibilidad de "aumentos de tasas", y no de recortes. Expectativas actuales de tasas: Probabilidad de aumento de 25 pb en abril: 12.4% Probabilidad de aumento acumulado de 25 pb en junio: 21.9% Mantener la tasa sin cambios sigue siendo la corriente principal (aproximadamente 76.5%) Esto indica una cosa: el aumento de tasas no es la línea principal, pero ha pasado de "0 expectativas" a "un riesgo que necesita ser valorado". Y una vez que el mercado comience a valorar el aumento de tasas, esto presionará directamente las valoraciones (especialmente en Nasdaq, acciones tecnológicas, acciones de conceptos de IA + Crypto). Otro punto que se ha pasado por alto: el nuevo presidente de la Reserva Federal no asumirá el cargo hasta después de junio, y aunque haya un cambio, no significa que se girará inmediatamente hacia recortes de tasas. La política monetaria nunca es decidida por una sola persona, sino que es un consenso bajo la operación sistemática a largo plazo de toda la Reserva Federal.