El llamado efecto dominó, el mercado DeFi claramente ha sido influenciado. Primero, el riesgo realmente existe, desde un punto de vista operativo, recomiendo a todos que retiren sus fondos, pero en esencia, los problemas son causados por humanos, y no son problemas estructurales de DeFi. Por ejemplo, al principio todos cuestionaban a Curator, y gradualmente se convirtió en el problema del modo fud de Morpho. Algunos artículos de ciertos medios son especialmente sensacionalistas, creo que es necesario aclarar algunos conceptos y hechos: Si una plataforma no tiene Curator, entonces ella misma es el Curator. El modo Morpho y el modo Aave son similares al modo de JD y el modo de Taobao. La gente cree que Aave está bien, porque el mercado considera que cada mercado de Aave pertenece a "selección rigurosa", y en segundo lugar, Aave ha acumulado una marca y un tesoro durante tanto tiempo, que si algo sale mal, alguien se hará cargo. Y ahora, en el modo Morpho, los permisos de Curator son muy altos, pero hay una mezcla de buenos y malos, y a los usuarios les resulta difícil distinguir ciertos activos sintéticos que se han mezclado con los colaterales, cuyo capital subyacente ya ha sido mal utilizado. Desde el punto de vista de la transparencia, esto se debe a que los proyectos relacionados con los activos subyacentes no son lo suficientemente transparentes, y no porque el modo Morpho sea menos transparente que el modo Aave. Desde la estructura de riesgo, la estructura de Aave no es superior a la del modo Morpho. Su modo de piscina mixta es más propenso a la infección cruzada en caso de cuentas incobrables, esto ya se había cuestionado y discutido hace tiempo, pero la capacidad de gestión de riesgos de Aave está en línea, también ha lanzado algunas medidas, y su tesorería es bastante sólida, por lo que este problema ha sido gradualmente aceptado. Por otro lado, el diseño de la piscina aislada del modo Morpho aísla en cierta medida la infección de cuentas incobrables, su eficiencia de uso de capital no es tan buena como la del modo de piscina mixta, el supuesto sacrificio de la seguridad a cambio de altos rendimientos, en realidad no existe. Y actualmente, el "rayo" que se transmite desde el modo Morpho se debe a que los comerciantes en este modo de Taobao - Curator - tienen problemas, así como la fuente de los productos que venden - los proyectos subyacentes tienen problemas. En términos de transparencia, puedes ver claramente qué colaterales hay, cuál es su proporción, pero lo que no puedes saber es si los colaterales son saludables, qué están haciendo los proyectos detrás con tu dinero. La industria debería elevar su estética hacia varios proyectos de stablecoins/activos sintéticos, cómo estos proyectos semi-transparentes, que fueron muy cuestionados en el ciclo anterior, fueron empaquetados como ceDeFi y aceptados por el mercado.