De meeste mensen kijken naar aandelen. Maar het echte signaal kwam net van de obligatiemarkt. De rendementen in grote economieën stegen tegelijkertijd. VS 10Y ~4,13%. VS 30Y ~4,76%. Duitsland ~2,79%. Frankrijk ~3,40%. Japan ~2,14%. Australië ~4,81%. Verschillende landen. Zelfde richting. Wanneer de rendementen stijgen, wordt lenen duurder voor iedereen - overheden, bedrijven en huiseigenaren. En wanneer de wereldwijde obligatiemarkt begint samen te bewegen zoals dit, betekent het meestal dat risico's opnieuw worden geprijsd in het systeem. Dat is vaak waar de grotere verschuivingen beginnen.