Uma parte subestimada do DeFi moderno que surgiu do último ciclo foi a consolidação dos tbills tokenizados. Embora nem sempre sejam tão permissivos e compostáveis quanto eu gostaria, ativos como o BUIDL da @Securitize, o TBILL da @OpenEden_X, o USDY da @OndoFinance, o Mountain USDM, agora extinto, e outros, conseguiram em grande parte ancorar as expectativas dos usuários de DeFi a um spread acima da taxa livre de risco (títulos do tesouro de curto prazo). É fácil esquecer que isso nem sempre foi o caso, e havia uma falta aguda de acesso a esse ativo de baixo risco e rendimento que não está correlacionado ao desempenho do DeFi. O MakerDAO (agora chamado Sky) lutou com esse inconveniente por anos. Até onde sei, o primeiro pensamento sério sobre o MakerDAO alcançar diretamente o mundo real para valores mobiliários foi de @SebVentures em 2021, em discussões sobre o MIP-21. O GFX Labs seguiu em janeiro de 2022 com a primeira proposta para investir em Títulos do Tesouro. Por razões que não vou discutir aqui, essa proposta não foi aprovada, e um prestador de serviços diferente foi selecionado. Infelizmente, esse prestador de serviços não estava à altura da tarefa e teve problemas operacionais, de comunicação e financeiros significativos por anos. Vários milhões de dólares ainda estão em um escrow aguardando o encerramento do portfólio de Tbill que já foi de um bilhão de dólares. Naquela época, no entanto, ativos como o BUIDL e seus primos já haviam sido inventados, reduzindo a necessidade de gerenciar diretamente a estratégia (aparentemente) difícil de comprar e manter Tbills. E agora estamos até nos primeiros dias de outros produtos de crédito como o ACRED e as tranches superiores dos CLOs que estão entrando na blockchain. Pode não parecer uma longa escalada até você se virar e olhar para baixo na montanha que muitas equipes tiveram que escalar dolorosamente. Então, lembre-se de agradecer aos tokenizadores de Tbill de maior qualidade, que fazem isso funcionar e na verdade não ganham muito dinheiro com isso.