Lidé stále křičí "bublina" pokaždé, když trh dosáhne nového maxima, ale bubliny nastávají, když se ceny odpojí od fundamentů. To se tady neděje. Zisky stále překonávají očekávání, marže rostou a společnosti se stávají efektivnějšími, zatímco násobky se dokonce stlačují, jak ceny rostou. Stále se vracím k poměru PEG, protože upravuje ocenění podle toho, jak rychle rostou zisky. Právě teď je poměr $SPY PEG ~1,3, což znamená, že ocenění sledují růst zodpovědným způsobem. V roce 2021, během poslední skutečné bubliny, to bylo více než 2, protože ceny předbíhaly fundamenty. To, co nyní vidíme, je fáze zrychlení. Efektivita firem a výstupy řízené umělou inteligencí se zlepšují rychleji, než si lidé uvědomují, a lidé jsou špatní v rozpoznávání exponenciálních změn v reálném čase. Říkají tomu bublina, protože se to zdá neskutečné, ale je to prostě to, jak vypadá přehodnocení, když se produktivita a zisky konečně pohybují synchronizovaně.