Se você está segurando USDai, quero que você salve este post para garantir que se eduque. USDai não é realmente a sua stablecoin típica, é mais um dólar sintético; perfil de risco diferente. Ele sobrecolateraliza empréstimos em GPUs de IA (~150%+) para fornecer um buffer na vinculação do token ao dólar (veja a captura de tela das participações) Ótima análise sobre a quebra do peg para cima de @PendleIntern; Mas como poderia ocorrer a quebra para baixo? Vamos tentar evitar uma crise de hipoteca subprime de IA com empréstimos de GPU prejudicados! A Valoração de GPU (e, por sua vez, a deterioração) é tipicamente estimada com base na capacidade de gerar receita futura de empresas de IA, com depreciação anual cobrada por 'desgaste' anual estimado. Se essa empresa de IA, por qualquer motivo, decidir que não precisa mais dessas GPUs (ou busca alternativas que o USDai não tem em reserva), então há um indicador de deterioração (elas não valem seu valor contábil). [Qualquer contador iniciante ficará empolgado para lhe contar sobre NRV vs DCF para calcular a deterioração, mas deixarei isso para outra hora] Se a deterioração potencial for maior do que a sobrecolateralização, então o valor dos ativos que respaldam o dólar sintético cai abaixo da paridade. Eureka! Quebra do peg, e não da boa maneira. Então, se você está trocando stablecoins por USDai, eu o insto a entender os riscos/mecanismo: a) Preste atenção às manchetes onde a "Bolha de IA" estoura b) Certifique-se de monitorar os tipos de GPUs que a equipe coloca em reserva c) Verifique as auditorias (KTL + Cantina em arquivo) sobre essas reservas para que não seja uma bagunça Até agora, tudo parece ok, e há uma gestão de risco clara em vigor (veja a seção "Risco e Mitigante" na documentação) Mas as coisas podem mudar se a 'Big Tech' frear os gastos com GPUs para alimentar suas máquinas de IA! Trilhões.