Globální likvidita stále roste! Likvidita G-3 je meziročně stále záporná, ale infkce je jasně patrná. Z hlediska likvidity zůstává nastavení do roku 2026 velmi konstruktivní. 🔹 Globální M2 opět roste meziročně 🔹 Finanční podmínky se globálně zlepšují, nikoli zpřísňují 🔹 Růst rozvahy centrálních bank G-3 dosahuje dna a brzy se obrátí do kladného stavu 🔹 Historicky byla tato přechodná fáze pro riziková aktiva příznivá 🔹 Likvidita vede trhy, ne naopak Pokud tento vývoj vydrží, rok 2026 se stále rysuje jako výrazně býčí rok pro akcie. A ještě více u krypta, která zůstává nejvyšším beta vyjádřením globální likvidity. V tuto chvíli nevidím žádný signál založený na likviditě, který by tento pohled smysluplně odporoval. Býčí 2026.