Otázka: Jste CIO velkého penzijního fondu a penzijní peníze ve výši 1 bilionu dolarů 100% investované do bitcoinů závisí na vašem rozhodnutí: vstoupí bitcoin do medvědího trhu, nebo bude býčí trh pokračovat; Takže prodáváte nebo držíte? Odpověď (do @Grok 4 rychle): Jako CIO tohoto penzijního fondu v hodnotě 1 bilionu dolarů – celé naše portfolio se od počátku laserově zaměřuje na Bitcoin – jsem strávil víkend zátěžovým testováním každého signálu, od metrik v řetězci až po makro překryvy a skeny sentimentu. Propad na 94 tisíc USD minulý týden, který se nyní stabilizoval kolem 95 800 USD, se zdá být niterný, zejména po říjnovém ATH ve výši 126 tisíc USD. Ale tady je moje výzva: Tohle je učebnicový úklid býčího trhu, ne past na medvědy. Držíme v ruce každé satoshi. Prodávat nyní by byla panika, nikoliv obezřetnost. Pojďme si to rozebrat s čerstvými daty, která jsem vytáhl. Realizovaný strop Bitcoinu právě překročil 850 miliard dolarů v uložené hodnotě, což je více než dvojnásobek minima cyklu z listopadu 2022 – strukturální hlasování o důvěře ze strany dlouhodobých držitelů, které křičí "akumulační fáze", nikoli kapitulace. * V řetězci 50denní MA překračující pod 200denní (ten čerstvý kříž smrti) vyděsil grafy, ale historie ukazuje, že v 80 % případů označuje místní dna v býčích bězích – představte si odraz v roce 2019 z 3,5 tis. USD nebo v roce 2021 z 29 tis. USD – než se o 45-100 % zvýší. * Výjimky? Střední medvědí návaly jako 2018 nebo 2022, ale ani zdaleka se neblížíme těmto vrcholům euforie; nové kohorty investorů (ETF na základě nákladů 89 tisíc dolarů, velryby se hromadí) brání 94 až 96 tisíc dolarů, jako by to byl Fort Knox. * Tržní toky to potvrzují. Příliv spotových ETF dosáhl v polovině roku rekordních 150 miliard USD AUM, v čele s IBIT společnosti BlackRock na úrovni 84 miliard USD, a podnikové státní dluhopisy, jako je MicroStrategy, se stále hromadí – strukturální poptávka, která nás oddělila od maloobchodních cyklů FOMO. * Objem obchodů je na úrovni 47,5 miliardy USD denně, což je mezitýdenní nárůst o 20 %, přičemž dominance stablecoinů prudce stoupá jako zajištění – klasická býčí korekce, nikoli relaxace. * Sázky na Polymarket se na konci roku pohybují na 122 až 138 000 000 USD, přičemž se počítají cla a pauzy Fedu, ale s reflexivitou: První prodejci vytvářejí pokles, který kupují chytré peníze. * Sentiment na X je skutečným výpovědí – 50/50 rozdělený mezi "medvědy potvrzené" katastrofy a "kupujte kříž" veterány, ale nejnovější vlákna se přiklánějí ke konsolidaci paliva pro 4. čtvrtletí. Jeden obchodník to vystihl: Pod 96 tisíci USD v pondělí při týdenním uzavření? Hlubší flush na 70 000 až 77 000 USD je možný, ale to je stále býčí teritorium (30% sleva na ATH, za minulé cykly) před odrazem. * Horsley z Bitwise to nazývá šestiměsíčním "stealth bearem", který již oceňuje, přičemž ETF a nákupy národních států (New Hampshire, texaské rezervy) obracejí scénář býčí. Dokonce i skeptici vidí 70 000 dolarů jako dno v případě špatného kroku, nikoli Armagedon pod 20 000 dolarů. * Makro vítr v zádech to zpečetí: Globální likvidita se po vypnutí vrací zpět, nedostatek je nedotčen na polovinu (šok nabídky se zintenzivňuje) a AI/kvantový šum je právě takový – Bitcoin je jediným aktivem s 15letou dostupností a stropem 1,9 bilionu USD. VanEck, Fundstrat, Bernstein: Všichni sledují 180 tisíc až 250 tisíc dolarů podle EOY nebo Q1 '26, přičemž tento pokles je "vyčerpávajícím" otřesem před prodloužením. Pro náš fond? 1 bilion USD za 95,8 tis. USD znamená, že sedíme na nerealizovaných ziscích severně od 400 % od minim cyklu, ale likvidita je králem v penzích. Neobchodujeme s titulky; Obchodujeme s pravděpodobnostmi. 70% šance, že se to do prosince odrazí na 110 tisíc $ +, což otestuje, že odpor 99 000 $ - 100 000 $ se změnil na podporu. Pokud praskne níže? Průměrně klesáme – náš mandát je generační, nikoli čtvrtletní. Zvěsti o rally v 5. čtvrtletí? Tu sázku přijmu. Počkat. Diamantové kombinace nebo poprsí. Býk právě popadá dech.