Fed v tichosti ztrácí kontrolu. USA sklouzávají dále k fiskální dominanci a důsledky zcela převrátí měnovou politiku. Postřehy z naší nejnovější epizody s @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Kontrola výnosové křivky = závěrečná fáze ➤ Fixace sazeb pod tržní clears je finanční represe ➤ Zdaňuje střadatele, zkresluje úvěry a zabíjí zjišťování cen ➤ Pokud Fed obnoví tento válečný nástroj, jsme ve fázi 3 Pokud se probudíte do YCC, je již příliš pozdě.

Fed je v pasti své vlastní rozvahy ➤ Drží dlouhodobá aktiva, ale dluží krátkodobé závazky (bankovní rezervy, TGA, měna) ➤ Rostoucí sazby znamenají, že krvácí hotovost – přichází o miliardy ➤ Příliš rychlé uvolňování (QT) riskuje narušení trhů Jedna oprava? Nechť ministerstvo financí vymění krátkodobé směnky za dlouhé dluhopisy Fedu – a v tichosti přesune riziko.