Tokenizovaný podcast LIVE v Londýně 💂 "Nejdůležitější show v kryptoměnách" → zakladatel společnosti [VYMAZÁNO] Zpoza obrazovky a do uší, zblízka a osobně, Tokenized pořádá svůj inaugurační Tokenized Live Podcast v Londýně! Podrobnosti: • 📍 Londýn 📅 11. září 2025 • ⏲️ 830 - > 13:30 • 👉 Připojte se ke 100+ lídrům, kteří utvářejí budoucnost stablecoinů a tokenizaci aktiv v reálném světě • 🔊 2 odborné panely • 🎤 1 živé nahrávání podcastu Umožněno díky @Visa a @FireblocksHQ Uvádí @SquadsLabs Hostitel: @CMS_law Získejte vstupenku ZDARMA zde: [K dispozici je omezený počet vstupenek]

Proč krize z roku 2008 zdaleka neskončila 👇 1/2 Nyní, když byli @robilypj a Carlo Palombo zproštěni viny, stojí za to připomenout, že absolutně nikdo nečelil trestnímu stíhání na výkonné úrovni za to, co se stalo v roce 2008. Naopak, o 17 let později teprve nyní začínáme pociťovat ostré konce důsledků záchrany bank - zejména pokud jde o veřejné náklady a dopad neúnavného kopání plechovky před sebou, místo řádného odepsání špatných dluhů. A skutečně, dluh, kterým byly vládní rozvahy zatíženy od roku 2008, aby zalepily kapitálovou díru v srdci finančního systému, se teprve nyní vrací domů, pokud jde o jeho prohibitivní náklady na obsluhu dluhu, stejně jako o jeho dopad na příjmy střední a dělnické třídy (zeptejte se Rachel Reevesové). Přesto se základní realita za tímto žalostným stavem věcí stále jen zřídka řeší. A to je prostý fakt, že místo toho, abychom vnucovali odpisy těm, kteří měli tyto náklady absorbovat (protože to byl jejich špatný úsudek, který vedl k této krizi), rozhodli jsme se je držet nad vodou na úkor daňových poplatníků. Dokonce i dnes. Trhy to samozřejmě chápou. To je důvod, proč návratnost kapitálu většiny bank od krize stagnovala a nikdy se skutečně nezotavila. Dalo by se říci, že existuje hluboké vědění, že takovým bankám by nikdy nemělo být politicky dovoleno poskytovat akcionářům nadprůměrné výnosy, dokud nebudou zrušeny jejich PROBÍHAJÍCÍ státní dotace. To by však (alespoň na základě rozvah centrálních bank) mohlo trvat roky, ne-li desetiletí. Současný konsenzus je dokonce takový, že nadrozměrné rozvahy centrálních bank (všechny podepřené vládním dluhem, který musí být obsluhován daňovými poplatníky) se možná budou muset stát trvalým rysem finanční soustavy, protože bez ní má vodovodní potrubí ve finanční soustavě sklon k patové situaci a zhroucení. Absurditou této situace je, že když neudržitelnost tohoto rámce vede k vyšším úrokovým sazbám, aby se vypořádala s nedostatkem na straně nabídky reálné ekonomiky, jsou to právě BANKY, které se stávají klíčovými příjemci tohoto rámce (protože vysoké úrokové sazby zhmotňují kapitál, aby si trvale zalepil díry prostřednictvím mnohem vyšších nezasloužených kuponových toků distribuovaných bankám ve formě úroků z rezerv). Když se však politici a vlády odváží snížit nespravedlivé rozdělování nájmů daňových poplatníků bankám prostřednictvím daní z neočekávaných zisků, trhy a banky opět vyděsí a hrozí nestabilitou, zejména v místech, jako je Itálie. Řešením tohoto dilematu pro Meloniovou bylo uzavření dočasného příměří s bankovní soustavou. Pokud vlády nedokážou získat zpět nezasloužené příjmy z bank ve prospěch daňových poplatníků, nemohli by to udělat ani držitelé bankovních akcií. Aby se vyhnuly dani z neočekávaných zisků, bylo bankám místo toho řečeno, že musí tyto zisky držet v jakémsi zvláštním uzamčeném rezervním fondu. Vláda by se k penězům nedostala, ale akcionáři také ne. Vyplácení dividend nebo zpětných odkupů s touto hotovostí bylo zakázáno. Bohužel žádná podobná podmíněnost nebyla kladena na nákup akcií jiných bank. Pokud vás zajímá, jak jeden z nejslabších bankovních sektorů eurozóny našel zdroje na přeshraniční akviziční horečku, toto je odpověď. Současné italské šílenství kolem fúzí a akvizic je z velké části řešením, jak vrátit všechnu tu přebytečnou hotovost, která leží v italském bankovním systému, prostřednictvím toku transakcí, který odměňuje akcionáře prostřednictvím zhodnocení akcií spojených s fúzemi a akvizicemi. Například v případě transakce UniCredit BPM by akcionáři BPM obdrželi prémii v podobě akcií UniCredit. Ty jsou mnohem likvidnější než BPM, a proto je snazší je vybrat způsobem, který může tuto prémii zhmotnit v hotovosti (aniž by došlo k úplnému propadu bankovních akcií). Mezitím by UniCredit – kterou Italové již rádi nazývají "bezstátní bankou" – získala větší dominanci na trhu, což by potenciálně ovlivnilo domácí distribuci úvěrů, a zároveň by se stala ještě dominantnější a bezstátní povahou (všimněte si jejích kroků ohledně Commerzbank).