截至2025年12月底，以太坊验证者的“入队”规模首次超过了“出队”。具体数字如下： 入队：约739.8k ETH，等待时间约为13天。 出队：约349.9k ETH，等待时间约为6天。 目前总质押ETH约为3550万ETH，占总供应量的29.27%，活跃验证者达到983.6k。

2025年全年回顾 从上半年到秋季：受到机构获利了结和DeFi去杠杆化的影响，退出队列在很长一段时间内占主导地位，9月份达到267万ETH的峰值。 9月至11月：入场队列短暂超过退出队列，但退出压力仍然是整体趋势。 12月底：趋势完全逆转，入场队列持续超过退出队列。

12月反转背后的四个关键驱动因素： 大规模机构质押：以BitMine（质押超过340k ETH）和SharpLink为代表的财政公司做出了大量长期承诺，直接推动了排队反转。 Pectra升级改善用户体验：2025年5月的升级（特别是EIP-7251）增加了每个验证者的ETH容量（从32增加到2048），并降低了大型机构的运营成本。 改善的市场条件： - DeFi去杠杆化接近完成：由于之前高利率引发的强制抛售压力已基本消除。 - 机构在低点买入：如Trend Research等公司在市场调整期间继续积累，反映出对长期价值的信心。