FOMC会议纪要 2025年12月10日及2026年的关键要点 联邦公开市场委员会在12月会议上将联邦基金利率下调25个基点至3.50–3.75%。 这一决定以9-3的投票结果通过，标志着内部存在分歧，对通胀与劳动力市场之间的平衡有不同看法，其中两票支持下调50个基点，一票支持暂停。 委员会的预测表明，2026年的政策路径将保持谨慎。大多数人认为，如果通胀继续朝着2%的目标发展，将会有进一步的利率调整，但许多人更倾向于在再次降息之前等待更清晰的数据。 通胀仍高于目标，逐渐放缓。预计经济增长将保持适度正增长，受到需求持续韧性的支持。 劳动力市场指标显示出一些软化，失业率略有上升，但仍与更广泛的就业目标一致。 在资产负债表政策方面，美联储将开始进行储备管理购买，以维持充足的储备并支持有效的政策实施。 一如既往，会议纪要重申了谨慎的数据依赖立场，美联储在等待更清晰的经济指标以管理通胀和就业风险。 但这一次，数据可能是问题，尤其是在政府关门后缺失的就业、GDP和通胀调查，正如Jerome Powell在他的FOMC新闻发布会上强调的那样。 与此同时，Truflation的独立经济数据观察到PCE和核心PCE已经低于2%，而CPI通胀徘徊在2%的目标附近。