1/ Hashed 发布了其年度报告《协议经济：Hashed 2026》。到 2026 年，数字资产将不再作为投机类别运作，而是作为一个功能性经济系统。这一转变是结构性的，并且在基础设施中可见，而非叙事中。

2/ Hashed 正在投资于这一转变变得不可否认的地方： • 稳定币成熟为全球结算基础设施 • AI 代理成为自主经济参与者 • 隐私成为机构协调的核心要求

3/ 稳定币现在代表了第一个真正的数字货币原始形态，具有逃逸速度。在B2B支付、财务和跨境结算中，它们不再是实验，而是正在成为营运资金基础设施。

随着AI接管决策和链上执行，应用程序不再像静态产品那样运作。它们更像是自适应经济系统，持续调整、学习和协调。

5/ 这是企业工作流程最终上链的地方： • 真实资产发行 • 代币化私人信贷 • 财务路由与对账 • 基于稳定币的结算周期 这些不是叙述；它们是可验证经济活动的早期形式。

隐私是下一个扩展问题。没有保密保证，机构不会将有意义的工作负载转移到链上。ZK、FHE、MPC 和私有执行环境不是“功能”；它们是经济需求。

7/ 在所有类别中，我们的投资筛选标准保持一致： 真实用户 → 可防御的经济学 → 具有复合效应的链上活动。 我们支持那些增长变得抗脆弱的团队；通过规模增强，而不是削弱。

2026年是应用程序突破的一年。不是因为叙述变得更响亮，而是因为基础设施终于足够强大，可以形成真正的经济流动。我们的工作很简单：支持那些将这一转变变为运营现实的建设者。