Довгострокові активи з високим ризиком: $AAOI Думаю, ці акції можуть потроїтися наступного року. Нещодавно Nvidia профінансувала $COHR, яка виробляє оптичні трансивери 800G/1.6T у Малайзії. $LITE використовує FN для масового виробництва в Таїланді та має власну виробничу базу в Таїланді. Завжди наголошую: Applied Optoelectronics ($AAOI) наразі є єдиним чисто «Made in America» чисто оптичним трансивером. Дві інші так звані «американські» оптичні компанії передали виробництво на аутсорсинг до Азії, а $AAOI тихо будувала заводи та розширювала виробничі потужності в Техасі протягом років. Нещодавнє фінансування Nvidia для $COHR і $LITE спрямоване на створення американської версії ланцюга постачання, щоб ізолювати вплив геополітичних ризиків на її найважливіші ланцюги постачання. Але хто насправді будував ланцюг постачання і був попереду вже кілька років? Це $AAOI. $LITE (Ринкова капіталізація $55B) Оцінений дохід на 2026 фінансовий рік становить приблизно $2,91 млрд. $AAOI (ринкова капіталізація $7,1 млрд) до другої половини 2027 року: $4,35 млрд ARR (річний регулярний дохід). Якщо команда керівництва виконає на місці (валова маржа близько 40%), $AAOI фактично безпосередньо перевищить загальний прогноз доходів Lite на 2026 фінансовий рік. Ще раз: $AAOI (ринкова капіталізація $7B) безпосередньо перевищить прогнози доходу $LITE (ринкова капіталізація $55B) на повний 2026 рік, якщо прогноз буде виконаний. З іншого боку, прогноз $FN Азії на 2026 рік насправді схожий на дохід AAOI — близько $4,39 млрд, але валова маржа прибутку становить лише 12,4%, а ринкова капіталізація сягає $20B (валова маржа значно нижча). Навіть якщо $AAOI досягне лише 70% від своєї цілі, ціна акцій, ймовірно, буде суттєво переоцінена, значно перевищуючи поточну ринкову капіталізацію. Підсумок: За нинішньою ціною $AAOI важко побачити очевидні ризики, особливо в найближчі кілька років, ймовірно, буде 3-4 гіпермасштабні хмарні клієнти (найімовірніше $GOOGL, $MSFT $AMZN), які поспішають купувати всі виробничі потужності, які вони зможуть виробити. І $GOOGL наразі не обирає шлях CPO. $AAOI значно перевершить такі компанії, як $CRDO, $ALAB та $LITE, за зростанням і виграє від теми фотоніки (порівняно з мідними рішеннями попередніх двох). Поки команда керівництва може виконати свої зобов'язання, $AAOI залишається найасиметричнішою та високовірною інвестиційною ціллю протягом 1 року.