Думки про капітальні витрати: -Розпродаж минулого тижня: Імпульс -інтерпретація, що це сталося через необачність капітальних витрат: синдром мозку з короткозорим SaaS Акції Amazon і Google обидві впали приблизно через оголошені оголошення про капітальні витрати на 2026 рік минулого тижня (Google -$113 млрд при $185 млрд капітальних витрат, Amazon -$178 млрд при -$200b). Ринок покарав інвестиції під час одного з найвищих вольових тижнів для акцій з імпульсом в історії (графік) Підсумок CAPEX 2026 проти (2025): AMZN: $200B ($100B) GOOG: $185B ($91B) MSFT: $150B ($118B) МЕТА: $135B ($72B) ORCL: $79B ($35B) TSLA: $20B ($9B) Загалом: $750B+ ('26) проти $400B ('25) проти 240B ('24) проти 140B (2023) Не варто забувати, що амортизація бонусів OBBBA перетворює капітальні витрати на вищий FCF наприкінці фінансового року. з магістратури в липні: Ми оцінюємо вплив Закону One Big Beautiful Bill на Free Грошовий потік між основними технологічними гравцями, де ми можемо побачити ~30%/22%/5% підвищення до '26 FCF для AMZN, META та GOOGL, що, як ми очікуємо, буде використано для поглиблення їхньої конкурентної переваги в GenAI та забезпечення інвесторам більшої близькострокової FCF. це відбувається зараз: Amazon щойно повідомила про сплату $1,2 млрд податків з $90 млрд чистого прибутку 2025 року, -87% фіскальних зобов'язань у річному вимірі. законопроєкт спрямований на заохочення цього, дозволяючи гіперскейлерам безпосередньо списувати звичайні доходи з цих витрат, включно з фінансуванням, що минулого тижня показало нам інтерес до цього після того, як пропозиція Oracle в Instagram за $25 млрд була у 5 разів перевищила підписку Джессі розповів ринку, що Amazon зростає дохід на 24% у річному вимірі. WACC від цих капітальних витрат ближче до 8-12%. Проміжні вибори наближаються, а республіканці втрачають позиції, тому розрив капітальних витрат цілком може бути комбінацією:...