1/5 Onde Está a Destruição da Demanda? tl:dr - Ásia, porque dependem do petróleo bruto do Oriente Médio, que agora está a mais de $150/barril. Isto está a manter (por agora) as qualidades americanas e europeias "apenas" a ~$100. (% de ganho desde a guerra)

2/5 O gráfico abaixo mostra que os trânsitos de petroleiros através do Estreito de Ormuz, a artéria energética mais crítica do mundo, efetivamente estabilizaram-se em zero desde que o conflito começou em 28 de fevereiro.

3/5 Isto representa uma remoção súbita de aproximadamente 20% do fornecimento mundial de petróleo bruto. Embora se espere que o oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita para Yanbu aumente de 2M bpd para sua capacidade máxima de 7M bpd em breve, ele não pode substituir os ~21M bpd que normalmente fluem através do Estreito.

4/5 Com um quinto do petróleo do mundo essencialmente estrangulado, uma parte significativa dos consumidores globais deve parar de usar petróleo imediatamente—um processo conhecido como "destruição da demanda." Podemos ver onde isso está a acontecer ao olhar para o preço de várias qualidades de petróleo bruto mundial.

5/5 Enquanto os EUA (verde) e a Europa estão a lutar com $100 Brent (ciano), as misturas "sour" do Oriente Médio que alimentam a Ásia desvincularam-se dos benchmarks ocidentais (azul, vermelho e laranja). Como as refinarias asiáticas estão quimicamente ajustadas a estas categorias específicas, são forçadas a oferecer prémios astronómicos pelos barris limitados que chegam ao Mar Vermelho ou saem do Golfo Pérsico. Com os preços físicos para estas categorias a atingirem $150 por barril, a Ásia tornou-se o amortecedor do mundo. Ao excluir utilizadores industriais e de transporte marginais no Oriente, o mercado está a equilibrar as suas contas globais, poupando o Ocidente de níveis de preços ainda mais catastróficos—por agora.