> Os emissores podem manter reservas suficientes para cobrir cada dólar em circulação e ainda assim desanexar-se se essas reservas não puderem ser acessadas quando necessário. Então, provavelmente, são colaterais, não reservas. Reservas são líquidas por definição. Daí a expressão “reserva fracionária”, que NÃO significa subcolateralizado. Wells Fargo USD (também conhecido como um saldo no Wells Fargo) não mantém $1 líquido para cada $1 de depósitos. Mas mantém >$1 de colateral para cada $1 de depósitos. Claro, podem haver casos extremos em que você pensa que tem reservas, como tbills que podem ser vendidos quase a par rapidamente ou até mesmo depósitos, e então algum sinal de AML atrapalha suas transferências. Eu já vi $100 milhões ou mais ficarem presos, então sou um pouco simpático, mas é por isso que você faz um exercício de emergência pelo menos uma vez.