A narrativa no CT é que os ETFs de Bitcoin, DATs e vários veículos de exposição estão a roubar pressão de compra do BTC em si. Eliezer Ndinga diz que a narrativa está invertida: "O fato de termos uma variedade de veículos de investimento é porque há uma demanda de mercado para isso." Os produtos não criaram diluição. A demanda criou os produtos. Remova os veículos e o capital não flui para o BTC. Flui para nada. Porque esses investidores queriam uma estrutura de risco específica que o BTC à vista não oferece. O mercado não está diluído. Está diferenciado. E a diferenciação é o que traz a próxima onda de alocadores que não podem ou não querem manter o à vista.

FT @21shares