Vamos falar sobre @Backpack : Recentemente, o bp também terminou uma temporada de pontos de um ano, e todos podem ver de forma mais intuitiva a verdadeira demanda de negociação, o volume de negociações caiu cerca de 70%, OI caiu 10% e o TVL basicamente não mudou. A partir daqui, na verdade, os usuários ainda confiam muito no bp, dispostos a continuar colocando fundos na exchange, a queda no volume de negociações era esperada, afinal, as taxas não são baratas, e sem expectativas de pontos, a demanda naturalmente caiu. Vamos falar sobre a avaliação: No polymarket, foi aberto um mercado de 100m--300m, o que está abaixo das expectativas de muitas pessoas, incluindo a minha. Sendo racionais, podemos ver que o TVL do bp está em 360 milhões, e do hype aster lighter, o fdv deve estar muito acima do TVL do próprio protocolo, então não acredito que o fdv do bp ficará abaixo de 300m, um preço razoável deveria se estabilizar acima de 500m. A razão pela qual as expectativas estão tão baixas atualmente é compreensível, durante a temporada de pontos, o Armani elevou muito as expectativas de todos, mas o que foi entregue não foi suficiente (conformidade regional, tokenização de ações, tesouraria, mercado de previsões), as ações que eu acreditava na tokenização até agora não foram lançadas. Todos sabemos que esta é a segunda curva de crescimento da hypeliquid, e também será a segunda curva de crescimento de todas as exchanges. Se o Armani conseguir concretizar isso, acredito que a avaliação razoável estará entre 800-1.2 bilhões, e considerando que este é um longo e úmido declive de neve, se o desenvolvimento for bom, o teto não terá limites.