O cofre cbBTC Carry está ativo na aplicação Steakhouse. O cofre empresta USDC contra colateral cbBTC e investe em estratégias USDC de maior rendimento. O Carry acumula em termos de USDC quando o rendimento da estratégia excede o custo do empréstimo, e depois se liquida como retornos denominados em BTC.

A posição é estruturalmente longa em cbBTC enquanto extrai rendimento das diferenças de taxa do USDC.

Duas dimensões de risco separadas para entender: Risco de carry: os custos de empréstimo em USDC são variáveis. Quando as taxas de empréstimo sobem acima do rendimento da estratégia, o carry torna-se negativo e erode os retornos enquanto a inversão persistir. Risco de colateral: se o preço do cbBTC cair significativamente, a posição se aproxima do seu limite de liquidação. Saídas forçadas próximas à liquidação introduzem slippage que agrava as perdas além do carry em si. Esses riscos operam de forma independente. O carry pode ser positivo enquanto o risco de colateral está elevado, e vice-versa.

O período de detenção previsto é de 30+ dias. Durações mais curtas arriscam deslizamento na entrada e saída, diluindo os retornos. O cofre utiliza adaptadores personalizados Steakhouse Box para estender a mecânica não custodial do Morpho v2 além do padrão de empréstimo e tomada. Os parâmetros do cofre e a classificação de risco são visíveis na aplicação. O uso de alavancagem significa que os usuários do cofre enfrentam um risco significativo de perdas.