"A fusão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas" (24 de fevereiro de 2026, 17:45) 2026 será o primeiro ano em que a forma como as instituições financeiras existentes operam começará a mudar. O que está por trás disso é uma grande mudança estrutural em que tudo está sendo tokenizado. Está ocorrendo uma "transformação na forma de registro financeiro" que permite tratar todos os valores, desde ações e títulos, depósitos, garantias, pagamentos e liquidações, até créditos e obrigações, como certificados digitais. É significativo que tanto os reguladores quanto os profissionais do setor, e acima de tudo o TradFi (finanças tradicionais) em si, tenham começado a dar passos em direção à tokenização. As instituições financeiras existentes entraram em uma fase em que precisam redefinir seu papel, ou sua razão de existir será questionada. Por exemplo, os dividendos do fundo de mercado monetário tokenizado "BUIDL", oferecido pela BlackRock e pela Securitize, ultrapassaram 100 milhões de dólares. Além disso, a Visa também iniciou serviços de liquidação de pagamentos com USDC nos Estados Unidos. A ideia de atualizar apenas a "camada de liquidação" por trás, sem mudar a experiência do cliente, é o que realmente importa. O campo de batalha principal da tokenização não está mais nos produtos visíveis, mas sim no núcleo da infraestrutura financeira. Quanto ao DeFi (finanças descentralizadas), ainda há muitos mal-entendidos. A essência do DeFi é fornecer funções financeiras como componentes padronizados. Se ativos e pagamentos/liquidações forem tokenizados e trocados na blockchain, não há razão para que o DeFi não seja utilizado. À medida que ativos tradicionais tokenizados forem incorporados como garantias, o DeFi começará a funcionar como um "segundo mercado de capitais". No entanto, o importante aqui é que não é a tecnologia que decide se o DeFi se tornará a infraestrutura central da sociedade. O papel das instituições financeiras existentes é extremamente importante para ter uma base de clientes ampla e estabelecer isso como um comportamento financeiro cotidiano. Além disso, não devemos esquecer a realidade de que o digital não tem fronteiras e o tempo não espera. A partir de agora, a competição não será mais entre empresas nacionais, mas sim uma luta pelo domínio entre países. O presidente Trump assinou em julho de 2025 a primeira lei de ativos criptográficos dos EUA, a "Lei GENIUS", indicando a intenção de garantir a liderança mundial em finanças digitais. Por outro lado, a China, no âmbito do "G2", introduziu em novembro do mesmo ano um ambiente de teste em Hong Kong onde depósitos tokenizados e transações de ativos digitais se tornaram possíveis, aumentando sua influência na formação das finanças digitais globais. Aqui, o papel da Agência de Serviços Financeiros do Japão é questionado. O objetivo da administração financeira não é o endurecimento da regulamentação ou a limitação da concorrência, mas sim introduzir concorrência e promover eficiência e inovação como prioridade, e em segundo lugar, reforçar as penalidades e conter comportamentos fraudulentos. Esperar por um design institucional ideal não permitirá acompanhar a velocidade do mundo. A estratégia não é apenas responder às tendências imediatas. É definir em qual área se tomará a liderança, olhando para a próxima década, e preparar as bases para isso. A tokenização e as finanças digitais são áreas cujo sucesso ou fracasso influenciará o futuro do Japão. Se o Japão deseja novamente assumir o papel de protagonista mundial, deve criar um ambiente que faça com que empresas e talentos queiram voltar do exterior. Se as reformas estagnarem, não apenas não voltarão, mas a fuga de talentos se acelerará ainda mais. 2026 será um ano em que se questionará se estamos prontos para mudar. Essa escolha determinará a competitividade do Japão daqui a dez anos e, por sua vez, a competitividade do país.