ÚLTIMA HORA: Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA foram de 227K, contra 222K esperados. Por si só, não é alarmante. Mas, com contexto, isso importa: Apenas ontem, vimos grandes revisões em baixa nos dados de folha de pagamento, com o ganho médio mensal de empregos para 2025 revisado de 49K para 15K. Isso já era um sinal de que o mercado de trabalho não é tão forte quanto os números principais sugerem. Os pedidos de desemprego mais altos de hoje reforçam essa visão. Como já dissemos antes: O mercado de trabalho está lento, mas não está em crise. Atualmente, estamos em um ambiente de baixa contratação e baixa demissão.