xAI。 A avaliação após a fusão é de 1,25 trilhões de dólares. A razão dada por Musk é que é necessário construir "centros de dados" no espaço. Essa afirmação soa bastante visionária. Até que você pense por 5 segundos sobre isso. A xAI está queimando 1 bilhão de dólares por mês agora. No último trimestre, a receita foi de 107 milhões de dólares, com uma perda de 1,46 bilhões de dólares. Nos primeiros nove meses de 2025, queimou quase 8 bilhões de dólares em caixa. Isso é um modelo de negócios? Em contraste, a SpaceX teve uma receita de 15 a 16 bilhões no ano passado, com um lucro de 8 bilhões. Esta é a única verdadeira máquina de imprimir dinheiro sob a liderança de Musk. Então, o que você deve fazer quando seu novo ícone de IA está prestes a se afogar na véspera de um super IPO? Colocá-lo dentro daquela empresa que ainda pode extrair dinheiro do mercado de forma frenética. Esse roteiro não é novidade. Em 2016, a Tesla adquiriu a SolarCity. Na época, a SolarCity estava atolada em dívidas, com fluxo de caixa esgotado. A Tesla, na época, era a única empresa de Musk que conseguia levantar dinheiro, e a engoliu. A avaliação de Wall Street na época foi direta: "um resgate disfarçado de sinergia". Assim que a notícia saiu, as ações da Tesla caíram 10%. Agora, a história da SpaceX e da xAI é uma repetição do mesmo roteiro. A SpaceX constrói foguetes. A xAI treina grandes modelos de linguagem. Essas são duas áreas sem sobreposição de negócios. Essa suposta sinergia é como se a Microsoft anunciasse a aquisição de um grupo de cimento e aço, com a justificativa de que "centros de dados precisam de placas de concreto". Faz sentido logicamente? ...