Analisando a microestrutura atual - a inovação está a acontecer rapidamente a nível de protocolo, mas está a fragmentar a liquidez no processo. O desbloqueio está a unificar a infraestrutura: liquidez partilhada, margem cruzada entre protocolos, posições fungíveis independentemente da origem. A principal questão é, portanto, se os incumbentes cederão / migrarão a blockchain para as operações existentes antes que alguém consiga reconstruir o DTCC e a CME Clearing em trilhos abertos.