O chamado colapso em cadeia, o mercado DeFi claramente foi influenciado, primeiro, o risco realmente existe, e do ponto de vista operacional, eu aconselho a todos a retirarem seus fundos, mas, em essência, os problemas são causados por humanos, e não por problemas estruturais do DeFi. Por exemplo, todos começaram a questionar o Curator, que gradualmente se transformou na questão do modo fud Morpho, alguns artigos da mídia também são especialmente sensacionalistas, eu acho necessário esclarecer alguns conceitos e fatos: Se uma plataforma não tem Curator, então ela mesma é o Curator. O modo Morpho e o modo Aave são semelhantes ao modo JD e ao modo Taobao, as pessoas acreditam que o Aave está bem, porque o mercado acha que cada Mercado do Aave pertence a uma "seleção rigorosa", e em segundo lugar, o Aave acumulou uma marca e um tesouro ao longo do tempo, se algo acontecer, alguém se responsabiliza. E agora, no modo Morpho, os direitos do Curator são muito altos, mas há uma mistura de bons e maus, os usuários têm dificuldade em distinguir certos ativos sintéticos que se misturam aos colaterais, e os fundos subjacentes já foram mal utilizados. Em termos de transparência, isso se deve à falta de transparência dos projetos relacionados aos ativos subjacentes, e não porque o modo Morpho é menos transparente que o modo Aave. Em termos de estrutura de risco, a estrutura do Aave não é superior ao modo Morpho, seu modo de pool misto é mais suscetível a infecções cruzadas em caso de inadimplência, isso já foi questionado e discutido há muito tempo, mas a capacidade de controle de riscos do Aave está em dia, e eles implementaram algumas medidas, além de ter um fundo muito robusto, esse problema foi gradualmente aceito. E o design do pool isolado do modo Morpho, em certa medida, isola a infecção de inadimplência, sua eficiência de utilização de fundos não é tão boa quanto a do modo de pool misto, o chamado sacrifício da segurança em troca de altos rendimentos, isso simplesmente não existe. Atualmente, o "raio" que se irradia do modo Morpho é causado pelo fato de que os comerciantes - Curator nesse modo de Taobao têm problemas, assim como a fonte dos produtos que vendem - os projetos subjacentes têm problemas. Em termos de transparência, você pode ver claramente o que são os colaterais, qual é a proporção, mas o que não se pode saber é se os colaterais são saudáveis, o que os projetos por trás estão fazendo com seu dinheiro, a indústria deve elevar seu padrão estético em relação a vários projetos de stablecoins/ativos sintéticos, como esses projetos semi-transparentes, que foram amplamente questionados no ciclo anterior, foram embalados como ceDeFi e aceitos pelo mercado.