Każda transakcja, którą kiedykolwiek wykonałeś, miała ukryty podatek Za każdym razem, gdy handlujesz na konwencjonalnej giełdzie, płacisz spread. Wiesz o tym. To, czego prawdopodobnie nie wiesz, to dlaczego jest on znacznie szerszy, niż powinien być. Traderzy, którzy działają na lepszych informacjach, przesuwają ceny w kierunku wartości rynkowej. To nie jest wada - to odkrywanie cen działa dokładnie tak, jak powinno. Jednak w rynku FiFo, najszybszy uczestnik wycenia swoje informacje, zanim ktokolwiek inny zdąży zareagować. Brak konkurencji, a więc brak tańszej alternatywy. Koszt staje się maksymalną wartością, jaką mogą wyciągnąć na podstawie dostępnej płynności - a rynek nie ma innego wyboru, jak to zapłacić. Pierwszy przychodzi, pierwszy wyciąga FiFo nie nagradza lepszych informacji. Nagradza szybszą infrastrukturę. Pierwszy, który przybywa, przejmuje pełną wartość sygnału - nawet jeśli dziesięciu innych miało tę samą opinię i mogłoby to zaoferować taniej. Sygnał jest monetyzowany raz, przez jednego uczestnika, przy pełnym wyciągnięciu. To sprawia, że informowany przepływ jest toksyczny. Dostawcy płynności dostosowują się - szersze spready, wycofane oferty, zmniejszona wielkość. Każda korekta pogarsza sytuację na rynku dla wszystkich innych. Spread, który płacisz przy każdej transakcji, obejmuje skumulowany koszt rynku broniącego się przed własnym projektem. Ukryty podatek, wbudowany w każdą transakcję. Szybkość to zła rywalizacja Na Pod, wszystkie zlecenia w określonym oknie czasowym rozliczane są po jednej jednolitej cenie. Pierwszy czy ostatni - to nie ma znaczenia. Szybkość jest strukturalnie nieistotna. To tworzy wolny rynek, który wycenia informacje według ich prawdziwej marginalnej wartości. Informowani traderzy konkurują jakością swojego sygnału, a nie połączeniem. Jeśli ktoś inny ma tę samą opinię, zaoferuje to taniej. Spready się zwężają. Wyścig zbrojeń kończy się. Ukryty podatek znika. To, co zostało wzięte w milczeniu, wraca w sposób przejrzysty Każdy sygnał ma marginalną wartość. Gdy rynek wycenia to poprawnie, pojawia się naturalny nadmiar - nadwyżka. Różnica między tym, co traderzy byli skłonni zapłacić, a tym, co faktycznie handlowali. W rynku FIFO nadwyżka nie istnieje z powodu maksymalnej wyciągniętej wartości. Na @poddotnetwork jest ona zwracana z powrotem do każdego uczestnika. Cena rozliczeniowa nie jest ustalana przez jednego tradera. To produkt każdego zlecenia w tej partii - od największej do najmniejszej transakcji. Każdy uczestnik kształtował tę cenę, więc każdy zasługuje na część tego, co wyprodukował, proporcjonalnie do swojego wkładu.