Interpretacja zdarzenia związanego z wypłatą z funduszu private equity BlackRock 1. Tło Fundusz HLEND, flagowy fundusz private equity BlackRock, o wartości około 26 miliardów dolarów, na początku marca otrzymał dużą liczbę wniosków o wypłatę 9,3%, co przekroczyło ustalony limit kwartalny wypłat 5%. Zgodnie z regulaminem oznacza to, że można wypłacić tylko połowę wniosków o wypłatę, a druga połowa zostanie opóźniona; Akcje BlackRock spadły o -7,69%, co spowodowało kolektywny spadek w sektorze private equity, takim jak: Blue Owl, KKR, Ares itp.; 2. Głębsze przyczyny Fundusz inwestuje w długoterminowe, niepłynne pożyczki dla przedsiębiorstw na 5-7 lat, które w rzeczywistości są obligacjami przedsiębiorstw, a podstawowe aktywa należą do najgorzej płynnych, najbardziej ryzykownych i o wyższej rentowności obligacji śmieciowych; Te fundusze w rzeczywistości wykonują pracę banków, czyli są rodzajem banków, jednym zdaniem podsumowując: przyciągają inwestorów private equity wysokimi odsetkami, a następnie udzielają pożyczek tym niepublicznym małym i średnim przedsiębiorstwom, deweloperom nieruchomości oraz przedsiębiorstwom o wysokim zadłużeniu i wysokim ryzyku; Te obligacje śmieciowe mają rynek, gdy kraj prowadzi politykę luzowania ilościowego, stopy procentowe w USA są niskie, a rynek jest stabilny, w dobrym otoczeniu, gdy kraj jest bezpieczny i stabilny, ponieważ w tym czasie wszyscy ignorują potencjalne ryzyko, a roczna stopa zwrotu jest znacznie wyższa niż 5-letnie i 10-letnie obligacje skarbowe USA; Pod wpływem wojny wiele akcji technologicznych i prywatnych przedsiębiorstw zostało mocno uderzonych, dolar, stablecoiny, złoto, ropa naftowa, obligacje skarbowe USA itp. stały się aktywami bezpiecznymi, inwestorzy private equity i instytucje dostrzegły rozszerzające się ryzyko i chciały wcześniej wypłacić swój kapitał, tylko po to, by odkryć, że wypłaty są ograniczone, co doprowadziło do zjawiska wypłat i paniki; 3. Zyski z aktywów bezpiecznych Jeśli wojna będzie się utrzymywać, obecnie wygląda na to, że wojna się zaostrza, co dodatkowo negatywnie wpłynie na akcje technologiczne, obligacje private equity, małe i średnie przedsiębiorstwa itp.; Pozytywne: ropa naftowa, złoto, obligacje USA, przemysł zbrojeniowy, metale szlachetne i inne surowce Pozytywne dla rynku stablecoinów $crcl $usd1 @worldlibertyfi