Jeśli jesteś funduszem akcyjnym typu long-short i myślisz o sposobach przyjęcia podejścia agentowego, zachęcam cię do rozważenia budowy systematycznej książki krótkiej. 1) Dobre krótkie pozycje mają tendencję do powtarzania się bardziej niż dobre długie pozycje, co czyni je żyzną glebą dla silników rozpoznawania wzorców. 2) Nigdy w życiu nie spotkałem menedżera portfela, który powiedziałby analitykowi: "Nie, mamy wystarczająco dużo dobrych krótkich pozycje." co jest przeciwieństwem książki długiej, gdzie walka o kapitał jest bardziej zażarta. 3) Zmiany w mikrostrukturze rynku sprawiły, że ustalanie rozmiarów krótkich pozycji stało się bardzo trudne. Fundusze hedgingowe odpowiedziały na to prowadzeniem bardziej zdywersyfikowanych książek krótkich i nie mogą uzasadnić starego stylu tiger-style w zakresie due diligence w krótkiej sprzedaży w odniesieniu do setek pomysłów krótkich. Tzn. Jest więcej jakościowego potencjału z podejścia agentowego. Podczas gdy nie ma zbyt wiele, co agent AI może ci powiedzieć o świetnej długiej pozycji opartej na odmiennej opinii na temat produktu i zarządzania, to strukturalny przegrany, gdzie wskaźniki KPI w czasie rzeczywistym pogarszają się, prowadzi do wyzwalacza rozmiaru przed wydarzeniem, które może być skalowane w setkach potencjalnych pomysłów, to prawdziwy wzrost w generowaniu alfa krótkiego. 4) Fundamentalny nadmiar ilościowy jest znacznie bardziej skuteczny w przypadku krótkich pozycji niż długich. Szczególnie wokół wydarzeń. Możesz być zaskoczony tym, co możesz zrobić z gotowymi modelami. 5) Niektórzy doświadczeni sprzedawcy krótkich pozycji mówili o odrodzeniu krótkiej sprzedaży, jednak zespoły inwestycyjne, w ogólnym rozrachunku, osłabiły tę umiejętność. Sympatyzuję z poglądem, że książki krótkie będą coraz ważniejszym źródłem alfa w ciągu najbliższych 36 miesięcy. Prawdopodobnie nie podzielę się szczegółami (ponieważ niektóre z nich uważam za własność intelektualną) tutaj, ale jeśli jesteś menedżerem z pewnym stopniem skali AUM i chciałbyś porozmawiać o niektórych szczegółach, proszę DM. Chętnie porozmawiam o sposobach, w jakie mogę pomóc.