@Ethena USDtb przeszedł na model wydawany przez bank w ramach @Anchorage Digital Bank. Zmienia to dynamikę wokół przejrzystości i kontroli, ale głębszy sygnał to ciche ewoluowanie USDe w pośredniczącą warstwę routingu, która nadal pozwala użytkownikom nabywać i zrzucać USDtb na łańcuchu w przyszłości. Pełne zestawienie ↓

3 / Na październik 2025 r. emisja USDtb i rezerwy zostały przeniesione do Anchorage Digital Bank (ADB), instytucji z licencją OCC. • ADB jest teraz jedynym emitentem i dłużnikiem. • Rezerwy znajdują się w trustie w Południowej Dakocie w ramach zgodnej z GENIUS struktury. Wzmocniono podstawy regulacyjne.

4 / Ta zmiana poprawia przejrzystość regulacyjną, ale zmienia model przejrzystości. • Główne mintowanie i wykupywanie teraz zarezerwowane dla klientów ADB • Lista białych adresów onchain została wycofana USDtb przechodzi z projektu opartego na onchain na ramy skoncentrowane na bankach. Oznacza to, że przejrzystość głównych przepływów jest teraz ograniczona.

5 / Wykup teraz działa poprzez dwie ścieżki: • Bezpośredni fiat przez ADB • Atomowe routowanie przez USDe Druga ścieżka jest strategicznie ważna. Pozwala USDe działać jako środek transferowy między USDC, USDT i USDtb, coraz częściej pełniąc rolę pośredniej warstwy routowania stablecoinów.