Jesteśmy długoterminowo nastawieni na Buzzi SpA, najlepszą na świecie firmę produkującą cement, która jest notowana po jednej z najniższych wycen. Raport w . Nasza wartość godziwa akcji $BZU, oparta na porównaniach cementowych, sugeruje cenę akcji na poziomie ~€85, co oznacza wzrost o 73% w porównaniu do obecnego poziomu 1/9

50%+ EBITDA pochodzi z USA, gdzie aktywa tier 1 mają najwyższe marże wśród wszystkich graczy. Same aktywa w USA, jeśli byłyby odpowiednio wycenione, pokrywają niemal całą kapitalizację rynkową firmy 2/9

Jego europejskie aktywa są przynajmniej porównywalne pod względem jakości z Holcim i Heidelberg, które są notowane z 30% premią w stosunku do Buzzi, mimo że Buzzi ma znacznie wyższy udział EBITDA pochodzący z bardziej wartościowych aktywów w USA 3/9

Zarząd jest najlepszy w branży – posiada ponad 50% akcji, koncentruje się na długoterminowych celach, ma silne osiągnięcia operacyjne i w zakresie fuzji i przejęć, a także zerowe wynagrodzenie w akcjach. Marże Buzziego są najlepsze wszędzie, a jego fuzje i przejęcia są najinteligentniejsze 4/9

Cement w zachodnim świecie to dobry interes – lokalne oligopole, ograniczony wzrost podaży, zdrowy wzrost popytu. Wysokie marże, zdrowy przepływ gotówki. W Europie reżim dekarbonizacji niszczy podaż, zwiększając siłę cenową większych graczy 5/9

Buzzi ma również biznes o wartości 1,2 miliarda euro w Meksyku dzięki 33% udziałom w $CMOCTEZ, który jest notowany w Meksyku. Wysokie marże, zdrowy wzrost, atrakcyjna struktura rynku, 30-letni okres z 17% CAGR EPS. Warty 15% EV, $CMOCTEZ to duża część wartości, która nie jest uwzględniona w mnożnikach wyceny 6/

Ten długi raport jest sponsorowany przez naszą markę, @ThursdayBootCo. Jeśli szukasz butów, kup Thursday! #ThursdayBoots #Mensboots #BootSeason 7/9

@ThursdayBootCo Sprawmy, aby Włochy znów były wielkie! 8/9

@ThursdayBootCo Bądźmy szczerzy, Buzzi handluje z ogromnym rabatem, ponieważ jest włoski, a rynek jest rasistowski. Rynek myśli, że 🇮🇹 nadaje się tylko do wina i aperitifów. Faktem jest, że są również bardzo dobrzy w produkcji cementu. $BZU.IM nie powinien być notowany na najniższej wycenie w zestawie porównawczym. Powinien być notowany na najwyższej 9/9