Markkinat "hinnoittelevat korkojen nousun riskiä", mutta ne ovat kaukana siitä tasosta, jossa "korkojen nostokierron on alkanut". Kaikki riskivarat vetäytyvät, itse asiassa ydin ei ole tunteet vaan makromuutokset. Öljyn hinnat ovat pysyneet korkeina pitkään, ja inflaatio-odotukset ovat jälleen nousseet, mikä on nykyisen markkinan tappavin logiikka. Vielä tärkeämpää on, että markkinat alkavat käydä uudelleen kauppaa mahdollisuudesta "korkojen nostamiseen" korkojen laskemisen sijaan. Nykyiset korkoodotukset: Todennäköisyys nostaa korkoja 25 korkopisteellä huhtikuussa: 12,4 % Todennäköisyys kumulatiiviselle 25 koron koronnostolle kesäkuussa: 21,9 % Korkojen pitäminen ennallaan on edelleen valtavirta (noin 76,5 %) Tämä osoittaa yhden asian: korkojen nostot eivät ole pääasiallinen linja, mutta ne ovat muuttuneet "nollasta odotuksista" "riskeihin, jotka täytyy hinnoitella". Kun markkinat alkavat hinnoitella korkojen nousua, arvostukset (erityisesti Nasdaq, teknologiaosakkeet, tekoälykonseptiosakkeet + krypto) tukahdutetaan suoraan. Toinen aliarvostettu seikka: uusi Fed-puheenjohtaja astuu virkaan vasta kesäkuun jälkeen, ja vaikka hän vaihtuisi, se ei tarkoita, että hän turvautuisi välittömästi korkojen laskuun. Rahapolitiikkaa ei koskaan päättää yksi henkilö, vaan koko Fedin yksimielisyys pitkän aikavälin järjestelmässä.