Olen maininnut tämän kaavion muutaman kerran aiemmin, mutta se todella osoittaa, kuinka äärimmäisiksi asiat ovat viime vuosina menneet. Kaavio on SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Asioiden purkaminen äärimmäisen euforian jälkeen ei ole koskaan helppo prosessi. Viime vuosien aikana asiat ovat purkautuneet, ja useimmat markkinat ovat nousseet pehmeän laskeutumisen toivossa. Mutta yleensä jokaisessa omaisuusluokassa on tapahtunut laadun suuntautuminen, kun ihmiset ostavat sitä, mitä he paremmin ymmärtävät ja pitävät arvokkaana pitkällä aikavälillä, eivät lyhyen aikavälin spekulatiivisia sijoituksia. Euforian purkaminen ei ole koskaan ollut helppoa tai hauskaa prosessia, mutta olemme käyneet läpi tätä prosessia viime vuosina. Koska likviditeetti ja rahapolitiikka ovat pysyneet suhteellisen tiukkoina viime vuosina, se on johtanut yleiseen laadun siirtymiseen kussakin omaisuusluokassa. Tästä syystä BTC suoriutui paremmin kuin useimmat muut kryptovaluutat ja miksi MAG7 johti yleisesti S&P 500:aa. Riskikäyrällä aloitettuna altcoinien heikkoutta havaittiin ensimmäisenä, kun ne vuotivat BTC:hen vuosien ajan. Sitten, kun BTC:n härkämarkkina päättyi, BTC alkoi selvästi vuotaa SPX:ään. Sitten kävi ilmi, että SPX vuoti kultaan (mikä oli jo tapahtunut, mutta yhä useampi alkoi huomata). Huomaa, miten olemme käytännössä vain laskemassa riskikäyrää? Kun tämä kaavio laskee takaisin aiempiin tukitasoihin, se edustaa paluuta normaaleihin aikoihin. Rakastan tässä kaaviossa sitä, että näet selvästi jokaisen suhdannesyklin ja sen, miten jokainen niistä päättyi taantumaan ennen seuraavan suhdannesyklin alkua.