Onko Japanin jeni heikentymässä entisestään? 10-vuotisen valtionvelkakirjan tuoton ja japanilaisen 10-vuotiaan valtionvelkakirjatuoton ero on laskenut 2,09 prosenttiyksikköön, mikä on alhaisin sitten maaliskuun 2022. Viimeisen 12 kuukauden aikana tämä ero on kaventunut -1,41 prosenttiyksikköön. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun 10Y-velkakirjan tuotto on pudonnut -0,42 prosenttiyksikköä 4,16 prosenttiin, kun taas Japanin 10Y-velkakirjan tuotto on noussut +0,99 pistettä 2,07 %:iin, mikä on korkein sitten vuoden 1997. Viime vuosina USD/JPY-valuutta on kokenut läheisen korrelaation Yhdysvaltain ja Japanin joukkovelkakirjojen 10Y korkoron kanssa. Viime kesäkuussa tämä läheinen suhde katkesi, ja Yhdysvaltain dollari vahvistui edelleen jeniä vastaan, vaikka ero kaventui. Tämä viittaa siihen, että sijoittajat ovat yhä huolestuneempia Japanin raskaasta velkataakasta ja korkokustannusten noususta, kun korot nousevat. Nopeasti nousevia velkakustannuksia ei voi enää sivuuttaa.