JPMorgan a Goldman Sachs nyní nabízejí hedgeovým fondům způsoby, jak shortovat na soukromý úvěrový trh v hodnotě 1,8 bilionu dolarů. Sestavili koše firem s expozicí, alt manažery, BDC a věřitele navázané na soukromé úvěry. Tohle není spekulace. Jedná se o strukturované produkty navržené k sázení proti celému sektoru. Soukromé platební nesplácení dosáhly na konci roku 2025 rekordních 9,2 %. Vlajkový úvěrový fond Blackstone ve výši 82 miliard dolarů zaznamenal v prvním čtvrtletí žádosti o odkup 6,5 miliardy dolarů. BlackRock musel omezit výběr poté, co žádosti dosáhly 9,3 % jeho fondu HPS. Morgan Stanley a Cliffwater také uzavírají vykoupení. JPMorgan již začal snižovat softwarové úvěry v soukromých úvěrových portfoliích. Když banky, které těmto fondům půjčují, začnou snižovat hodnotu zajištění, nutí to delevering v nejhorší možnou chvíli. Americké banky půjčily téměř 300 miliard dolarů soukromým poskytovatelům úvěrů. Expozice není omezena. Vlastní data Goldmanu ukazují, že hedgeové fondy "agresivně shortují" finanční akcie, nejprodávanější sektor roku. Finanční sektor klesl na S&P o 11 %. Stejné banky, které pomohly vybudovat boom soukromých úvěrů, nyní vytvářejí nástroje, jak proti němu sázet. Pokud vám to zní povědomě, mělo by to tak být.