Závody ve zbrojení ve vysokofrekvenčním obchodování jsou příznakem chybného designu trhu. Místo současného převládajícího designu trhu s kontinuálními limitními objednávkami, tvrdíme, že finanční burzy by měly používat časté hromadné aukce: například dvojité aukce s jednotnou cenou, které se konají každou desetinu sekundy. To znamená, že čas by měl být považován za diskrétní místo spojitého a objednávky by měly být zpracovávány v hromadné aukci místo sériově. Náš argument má tři části. Nejprve používáme data na úrovni milisekund z burz k dokumentaci řady stylizovaných faktů o tom, jak kontinuální trh funguje v časových horizontech s vysokou frekvencí: (i) korelace zcela selhávají; což (ii) vede k zjevným příležitostem k mechanické arbitráži; a (iii) konkurence neovlivnila velikost ani četnost arbitrážních příležitostí, pouze zvýšila laťku rychlosti, než je lze získat. Za druhé, představujeme jednoduchý teoretický model, který je motivován empirickými fakty a pomáhá je vysvětlit. Klíčovým poznatkem je, že zjevné příležitosti k mechanické arbitráži, jako jsou ty pozorované v datech, jsou zabudovány do návrhu trhu – kontinuální sériové zpracování znamená, že i symetricky pozorované veřejné informace vytvářejí arbitrážní renty. Tyto renty poškozují poskytování likvidity a vyvolávají nekonečný společensky plýtvavý závod ve zbrojení za rychlost. Nakonec ukazujeme, že časté hromadné aukce přímo řeší nedostatky knihy kontinuálních limitních příkazů. Diskrétní čas snižuje hodnotu malých rychlostních výhod a aukce proměňuje konkurenci o rychlost v konkurenci v ceně. V důsledku toho časté hromadné aukce eliminují příjmy z mechanické arbitráže, zvyšují likviditu investorů a zastavují závody ve zbrojení ve vysokofrekvenčním obchodování.