ETH – dnes 5,9 %. Trh prodává s FOMC. Ale za 7 dní: ETH +5,6 %, BTC +0,6 %. Lepší výkony ETH začaly ještě před propadem — a je správné existovat. Tady je důvod:

Před třemi týdny ETH dosáhl 1 936 dolarů. -60,8 % z ATH. Trh ho vyloučil. Ale aktivum se změnilo. BlackRock spustil ETHB — první Ethereum ETF s aktivním stakingem. Není to další cenové ETF. Je to první s původním výnosem.

ETHB v číslech: — 106 milionů dolarů v prvních dnech — Výnos: 3,1 % ročně — 82 % odměn jde přímo stakerům Pro instituci, která spravuje 10 tun dolarů, není 3,1 % zanedbaná částka. Je to rozdíl mezi "spekulativním aktivem" a "aktivem peněžních toků".

Poměr ETH/BTC se pohyboval od 0,029 do minem roku 2020. Naposledy, když byl takto nízký, ETH vzrostl v následujících 12 měsících desetkrát. Není to předpověď. Dnešní kontext se liší od roku 2020: Dříve: technologický příslib. Nyní: reálný výnos, aktivní ETF, institucionální staking.

Proč BlackRock aktivuje ETHB staking? Penzijní fond nemůže držet BTC "jen tak". Ale můžete držet ETH, pokud generujete 3,1 % ročně — jako státní dluhopis s expozicí vůči kryptu. To vytváří investiční mandát. Tento mandát před šesti měsíci neexistoval.

FOMC dnes. Dnes se namáč. Ale struktura, která se změnila, s dipem nezmizí: — ETH má nativní výnos ✓ — BlackRock validuje model ✓ — Poměr ETH/BTC se zlepšuje z historických minim ✓ Otázka není, zda ETH roste. Jde o to, jak daleko ten poměr sahne, když institucionální kapitál začne hledat výnos.