AKTUÁLNÍ ZPRÁVA: Jeden z vrcholných představitelů Apolla právě přiznal, že soukromý úvěrový trh za 2 biliony dolarů je v podstatě postaven na falešných oceněních. John Zito, spoluprezident správy aktiv ve společnosti Apollo Global Management, řekl něco, co se na soukromých trzích jen zřídka říká: "Doslova si myslím, že všechny ty značky jsou špatně. Myslím, že soukromé kapitálové známky jsou špatné." Tady je, co to znamená. Private equity firmy kupují společnosti pomocí soukromých úvěrů. Na rozdíl od akcií tyto společnosti neobchodují na veřejných trzích každý den. Takže firmy samy rozhodují, jakou hodnotu tyto firmy mají. Když ekonomické podmínky slábnou, žádný trh nenutí ocenění klesat. Mnoho firem jednoduše nadále hlásí stejné vysoké ocenění místo toho, aby aktiva snižovala. Zito konkrétně poukázal na softwarové společnosti koupené mezi lety 2018 a 2022, kdy soukromý kapitál platil mnohem vyšší ceny, než měly podobné veřejné společnosti hodnotu. Pokud ekonomika zpomalí, odhaduje, že půjčky typické středně velké softwarové společnosti by mohly získat pouze 20 až 40 centů na dolar. To znamená možné ztráty 60 % až 80 %. A první známky stresu se už objevují. Fondy spojené s Morgan Stanley, BlackRock a Cliffwater LLC nedávno omezily výběry investorů poté, co žádosti o odkup překročily čtvrtletní limity. Investoři se snaží vybrat peníze rychleji, než je tyto fondy dokážou vrátit. Soukromé úvěry se za poslední dekádu rozrostly na trh v hodnotě 2 bilionů dolarů, protože investoři hledali vyšší výnosy mimo tradiční dluhopisy. ...