Stablecoin může být plně zajištěn a přesto zkrachovat. Emitenti mohou držet dostatek rezerv na pokrytí každého dolaru v oběhu a přesto depegovat, pokud k nim nelze přistupovat, když jsou potřeba. BIS to zdůraznila ve svém článku "On par: A Money View of Stablecoins." Přirovnávají k tomu, že stablecoiny jsou moderním ekvivalentem eurodolarů, přičemž onchain soukromé dolarové vklady nahrazují offshore vklady. Tradiční bankovnictví udržuje paru prostřednictvím vypořádání centrální banky, sítí primárních dealerů, stálých repo zařízení a poskytovatele poslední instance. Stablecoiny žádný z těchto mechanismů nemají. Pokud dojde k runu, neexistuje forwardový trh, žádná úvěrová facility a žádný mechanismus, jak absorbovat tlak dřív, než přímo zasáhne rezervy. Analogie přesahuje hranice eurodolarů. Ve své současné podobě stablecoiny připomínají divoké banky 19. století v Americe. Působí napříč fragmentovanými jurisdikcemi bez jakékoli institucionální infrastruktury, která udržuje tradiční bankovní systém stabilní. Ale stejnou trajektorií prošel samotný bankovní systém. Divoké bankovnictví bylo roztříštěné, ale nakonec vedlo k federálnímu dohledu a konsolidaci, které systém učinily funkčním ve velkém měřítku. Regulace pro stablecoiny také umožnila bankovní systém fungovat ve velkém měřítku.